INDICADORES DE LIQUIDEZ
¿Qué son los indicadores de liquidez?
Los indicadores de liquidez se utilizan para determinar la capacidad que tiene una empresa para cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo, entendiendo la liquidez como la facilidad con que un activo puede ser transformado en dinero sin sufrir una pérdida significativa de valor.
Cuanto más elevado sea este indicador, la empresa tendrá una mayor posibilidad de cancelar las deudas a corto plazo, además de mostrar cómo está la liquidez de esta, teniendo en cuenta que se trata únicamente de la estructura corriente o circulante (activo corriente vs. pasivo corriente).
¿Cómo se comportan los indicadores de liquidez de acuerdo con el tipo de empresa?
Empresa Comercial
Para este caso se deben tener en cuenta 3 aspectos:
- Los inventarios son el rubro más importante debido a la alta rotación que tienen estas empresas con respecto a los artículos que comercializan.
- Las ventas de contado al ser el principal rubro por el cual obtienen ingresos esta clase de empresas.
- Las inversiones a corto plazo, ya que miden el rendimiento en un horizonte de tiempo deseado.
Empresa Manufacturera
Para este tipo de empresas se debe tener en cuenta que los períodos de ingresos e inversiones se estiman a largo plazo, en especial teniendo en cuenta los inventarios.
Las cuentas por cobrar es uno de los rubros más importantes para estas empresas.
Empresa de Servicios
Al analizar el rendimiento de los indicadores de liquidez para este tipo de empresas, se evidencia que los inventarios no tienen mayor peso sobre los estados financieros de la compañía.
Se debe tener un mayor nivel de atención en las cuentas por cobrar debido a la capacidad de conversión en efectivo de estas.
¿Cuáles son los indicadores de liquidez?
Razón Corriente o Circulante
¿Qué es la Razón Corriente?
Este indicador de liquidez verifica si el disponible de la empresa en el corto plazo puede cumplir con sus obligaciones en el mismo horizonte de tiempo.
Las empresas generalmente financian una parte de su operación de corto plazo con pasivos de largo plazo, cuando el activo corriente supera el pasivo corriente.
¿Cómo se calcula la Razón Corriente?
Razón Corriente o Circulante = Activo Corriente/Pasivo Corriente
El activo corriente o circulante es la liquidez con la que dispone una compañía luego de cerrar el ciclo financiero, también pueden ser activos que se convierten en efectivo luego de un plazo no mayor a los doce meses.
Generalmente, los activos corrientes son conformados por el efectivo con que cuenta la empresa en caja y en el banco, las inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar, pagos anticipados e inventarios.
Por su parte, el pasivo corriente se conforma por las obligaciones financieras que tiene la compañía en el corto plazo, las cuales pueden ser cuentas por pagar, el pronto vencimiento en una porción de la deuda a largo plazo, impuestos y salarios acumulados.
Ejemplo: Razón Corriente
Dos empresas cuentan con la siguiente estructura:
| Empresa A | Empresa B | |
| Activos corrientes | ||
| Disponible | $ 3,000 | $ 300 |
| Inversiones | $ 2,500 | $ 500 |
| Deudores | $ 500 | $ 1,800 |
| Inventario | $ 300 | $ 3,700 |
| Total | $ 6,300 | $ 6,300 |
| Pasivos corrientes | ||
| Obligaciones financieras | $ 2,000 | $ 1,500 |
| Proveedores | $ 1,600 | $ 1,900 |
| Acreedores | $ 400 | $ 600 |
| Total | $ 4,000 | $ 4,000 |
| Razón corriente | 1.58 | 1.58 |
Analizando el indicador de razón corriente para ambas empresas, pretende decir que por cada peso que las empresas deben en el corto plazo, cuentan con $1.58 para respaldar las obligaciones, sin embargo, se debe hacer un análisis diferente para cada empresa.
A primera vista, se evidencia que la empresa A tiene mejor liquidez para cubrir con todas las obligaciones de corto plazo, debido a que con el uso del disponible y las inversiones pueden responder con la totalidad de estas, mientras que la empresa B depende ampliamente de las cuentas por cobrar y el inventario.
Se debe realizar un análisis más completo junto a otros indicadores financieros para determinar la verdadera situación de la compañía.
Análisis
- Indicador menor a 1: el activo corriente es menor al pasivo corriente, lo que indica que la empresa no podrá cubrir las obligaciones de corto plazo con los activos corrientes actuales.
- Indicador igual a 1: el activo corriente es igual al pasivo corriente, significa que la empresa podrá cumplir con sus obligaciones de corto plazo de manera inmediata.
- Mayor a 1: el activo corriente es mayor al pasivo corriente, indicando que la empresa puede pagar todas las obligaciones de corto plazo únicamente con los activos corrientes existentes, y aún seguirá contando con recursos suficientes.
Prueba Ácida
¿Qué es la Prueba Ácida?
Este indicador de liquidez se utiliza frecuentemente para cumplir con sus obligaciones de corto plazo sin la necesidad de agotar sus inventarios, y hacerlo únicamente con los saldos de efectivo, las cuentas por cobrar, las inversiones y otros activos que se puedan convertir en efectivo fácilmente.
Para el caso específico de las empresas de servicios en donde los inventarios son bajos o casi nulos, en algunos casos, la prueba ácida y la razón corriente arrojarán resultados prácticamente iguales.
¿Cómo se calcula la Prueba Ácida?
Este indicador se puede calcular de varias maneras:
1. Prueba Ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente
2. Prueba Ácida = (Efectivo + Inversiones temporales + Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente
3. Prueba Ácida = (Activos corrientes – Inventarios – Diferidos) / Pasivo corriente
Las empresas deben garantizar el cumplimiento de sus obligaciones financieras de corto plazo sin tener que recurrir a la necesidad de disminuir sus inventarios, estos se excluyen porque la compañía no debería depender de la venta de estos para pagar sus deudas.
Ejemplo: Prueba Ácida
| Rubro | |
| Activo corriente | $ 5,000 |
| Inventarios | $ 3,000 |
| Pasivo corriente | $ 2,500 |
| Prueba ácida | 0.8 |
Este resultado indica que por cada peso que debe la empresa, dispone de $0.80 para pagarlo, mostrando así que no estaría en condiciones de pagar sus obligaciones de corto plazo sin reducir sus inventarios.
Para que la empresa tenga un buen nivel de liquidez debe disponer de un activo corriente elevado, lo cual en algunos casos no es el mejor escenario, analizando el caso de la prueba ácida, la cual se basa en recursos que no generan rentabilidad para la empresa.
Es más eficiente invertir el disponible en activos productivos líquidos para que la compañía pueda obtener rendimientos adecuados.
Capital de Trabajo
¿Qué es el Capital de Trabajo?
El capital de trabajo es considerado como los recursos que requiere la empresa para poder operar, es la diferencia entre los activos corrientes de la compañía y los pasivos corrientes.
Para calcular este indicador se debe analizar de manera profunda todos los rubros que cubren los activos y pasivos corrientes de la compañía como lo son el efectivo, las cuentas por cobrar, inventarios y otros que pueden convertirse en efectivo en el corto plazo (activos); o los impuestos, intereses, deudas a corto plazo y porciones de deuda a largo plazo a vencer en los próximos 12 meses.
¿Cómo se calcula el Capital de Trabajo?
Capital de Trabajo = Activos corrientes – Pasivos corrientes
Ejemplo: Capital de Trabajo entre los Indicadores de Liquidez
Supongamos una compañía X que al inicio del ciclo operativo tenía $70.000 en activos corrientes y $50.000 en sus pasivos corrientes, obteniendo un capital de trabajo de $20.000, sin embargo, al realizar el ejercicio, se requerían $50.000 para seguir operando.
Se optó por aumentar las reservas de efectivo y aplazar el cupo de los pagos a proveedores para reducir los pasivos corrientes, al realizar estos cambios la empresa incrementó sus activos a $100.000 y disminuyó sus pasivos a $40.000, aumentando así su capital de trabajo a $60.000 y estando en capacidad de operar e incluso tener una reserva que puede ser utilizada para una potencial expansión.
La fórmula para determinar el capital de trabajo tiene gran relación con la razón corriente, la cual mide la proporción de los activos corrientes con respecto al pasivo corriente, si la proporción de este indicador es 1:1 indicará un capital de trabajo igual a 0.
Lo anterior no significa que la empresa no pueda operar por no tener capital de trabajo, los activos corrientes son suficientes para cumplir con las actividades de la compañía, sin embargo se corre un mayor riesgo de tener problemas de iliquidez.
Relación entre el Capital de Trabajo y el Flujo de Caja
El capital de trabajo se relaciona directamente con el flujo de caja o efectivo que la empresa genere, ya que este mismo es el encargado de mantener o incrementar este capital. Los flujos generados para que la empresa opere pueden ser usado para reponer activos, pagar deudas y distribuir utilidades.
Así mismo, generar y utilizar recursos de manera eficiente garantiza la solvencia de la empresa para asumir con las obligaciones que tiene y poder planificar futuras inversiones con fuente de financiamiento propio.
Intervalo Básico Defensivo
¿Qué es el Intervalo Básico Defensivo?
Es el indicador que mide el número de días en los cuales una empresa está en capacidad de operar con sus activos líquidos de ese mismo momento, sin tener en cuenta ingresos provenientes de otras fuentes.
¿Cómo se calcula el Intervalo Básico Defensivo?
Días de Intervalo Básico Defensivo = ((Efectivo + Inversiones temporales + Cuentas por cobrar) / (Costos de ventas + Gastos generales)) / 365
Importancia del Activo Corriente en los Indicadores de Liquidez
Al realizar un análisis sobre la estructura de los activos de la empresa se tendrá un mejor panorama sobre la composición de estos.
Este estudio se realiza calculando porcentajes de pequeños segmentos de activos que representan con respecto al total, los ratios que se utilizan para analizar la estructura del activo y que se utilizan como indicadores de liquidez son:
- Inmovilización = Activo fijo / Activo total
Indica en qué medida la empresa inmoviliza su capital para suponer un mayor o menor rendimiento del activo circulante con respecto al capital invertido.
- Importancia del activo circulante = (Activo circulante / Activo total) × 100
Mide la relación de las inversiones circulantes contra el total de la empresa.
- Amortización = Amortizaciones acumuladas / Costo activo fijo
Se debe hallar el ratio correspondiente a cada tipo de activo amortizable teniendo en cuenta el número de años de existencia, para así poder hacer un análisis aún más completo de la estructura del activo de la compañía.
